當阿里巴巴宣布赴美上市后，京東商城的上市架構也變得逐漸清晰，雙方正在爭搶上市時機。
昨日（4月2日）下午，京東方面確認，京東將正式進行分拆，京東集團下設京東商城集團、金融集團、子公司拍拍網(wǎng)和海外事業(yè)部，京東創(chuàng)始人劉強東擔任京東集團CEO。
京東在上市前進行拆分，被業(yè)內(nèi)視為“阿里化”的開始。因為從京東的分拆結構來看，多少參考了阿里巴巴的形式，后者很早就將電商與金融業(yè)務拆分成兩個公司。
互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，金融業(yè)務不僅想象空間更大，且盈利能力更強，京東自營B2C毛利非常低，迫切需要互聯(lián)網(wǎng)金融拉升集團整體盈利能力。分拆金融業(yè)務，表明了劉強東對京東金融的野心。
整合電商業(yè)務
此次調(diào)整是京東商城接受騰訊投資后對合并業(yè)務的一次整合梳理。
根據(jù)此前騰訊與京東的交易，QQ網(wǎng)購、拍拍網(wǎng)、易迅物流將并入京東，京東獲得易迅網(wǎng)10%股份并且在未來承諾整體并購。
《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，目前京東和上述騰訊相關的電商業(yè)務的整合工作已經(jīng)展開，不少原有騰訊電商員工加入京東，此次結構調(diào)整也是為京東即將到來的IPO做準備。
一投資界人士表示，準備IPO的公司在內(nèi)部進行業(yè)務分拆一般分為兩種情況，一種是把業(yè)績不好的業(yè)務拆出去，以免拖累公司業(yè)績影響IPO估值；另一種是把增長迅速的業(yè)務分拆出來獨立上市。
從目前情況看，拍拍網(wǎng)與京東現(xiàn)有的業(yè)務模式有差異，京東或有意將其單獨設成一個子公司。
王利陽表示，騰訊拍拍網(wǎng)做不過阿里巴巴，京東接手也面臨一樣的問題，如將流量分給拍拍網(wǎng)，京東自身的B2C業(yè)務將受到影響，拆分出來獨立發(fā)展或許更能避免雙輸局面。
看重金融前景
此次京東的金融業(yè)務被拆分為京東金融集團，這不由讓人想起此前馬云對阿里巴巴的拆分模式。
一開始，阿里巴巴只是將支付寶分拆出來，以獲得國內(nèi)第三方支付牌照。此后，阿里巴巴逐漸開始借助支付寶發(fā)展阿里小貸、余額寶等相關金融業(yè)務，阿里金融逐漸壯大，并發(fā)展成具有潛力的業(yè)務。
王利陽認為，阿里巴巴通過電商業(yè)務“反哺”其互聯(lián)網(wǎng)金融，當金融業(yè)務發(fā)展到一定量級時，比電商業(yè)務具備更大的市場想象空間。京東亦正走在阿里巴巴的發(fā)展軌跡上。
他表示，當下電商業(yè)務已成互聯(lián)網(wǎng)金融的孵化器。京東自營B2C毛利非常低，迫切需要互聯(lián)網(wǎng)金融拉升京東集團的整體盈利能力。分拆金融業(yè)務，說明劉強東對京東金融的野心和重視。
據(jù)京東向美國SEC提交的上市申請資料，可以看出，京東電商業(yè)務毛利尚無法覆蓋其運營成本。從2009年到2013年，其毛利率一直在提高，分別為4.82%、4.83%、5.52%、8.64%、9.87%，而運營成本一直高于毛利，故京東實際上一直在虧損。即使2013年前三季度盈利6000萬元人民幣，也主要來自政府補貼及供應鏈金融的收入。供應鏈金融2013年的成本僅0.08億，毛利卻高達97.67%，且同比增長了95.45%，遠高于京東整體增速。
去年3月底京東更換域名時，劉強東就表示，電商永遠不可能獲得豐厚利潤，京東將在電商業(yè)務基礎之上，搭建各種金融平臺、物流平臺、云計算平臺，后三者更能讓公司獲得豐厚的利潤。“5~7年之后，我們要看京東利潤，我相信來自于非電商之外的利潤應該能占半。”記者張斯
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