經(jīng)濟導(dǎo)報記者 姜旺
金融真的要混業(yè)經(jīng)營了嗎？2014年，國務(wù)院發(fā)布的“國九條”明確提出實施進退有據(jù)的牌照管理制度，證監(jiān)會6日又表示，證監(jiān)會正在研究商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)申請券商牌照的制度和配套安排，相關(guān)研究工作正在進行中，公布實施尚無明確時間表。
9日興業(yè)銀行并購華福證券的消息，與證監(jiān)會消息遙相呼應(yīng)，激發(fā)了市場的熱情。周一（9日）下午銀行板塊暴動，16只上市銀行股平均漲幅超過6%。其中，股本最小的寧波銀行和南京銀行直接漲停；傳聞準(zhǔn)備并購華福證券的興業(yè)銀行大漲8.72%，上午本來彌漫著悲觀氣氛的大盤指數(shù)在銀行股的帶動下一路上漲，而券商股則應(yīng)聲下跌。
“混業(yè)經(jīng)營是大趨勢，一旦銀行獲得券商牌照，銀行將可憑借網(wǎng)點、資金、資源積累，迅速開展證券經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)，并打通銀行與券商之間的聯(lián)系。”海通證券高級分析師陳瑞明對經(jīng)濟導(dǎo)報記者表示，雖然券商業(yè)務(wù)利潤貢獻相對銀行體量并不明顯，但不對等開放或?qū)⒘钊淘馐茌^大壓力。
銀行跑步進場
據(jù)導(dǎo)報記者了解，興業(yè)銀行并購華福證券的方案已經(jīng)上報國務(wù)院，等待批準(zhǔn)。對此，興業(yè)銀行9日晚間官方回應(yīng)稱，“我們關(guān)注到證監(jiān)會發(fā)言人相關(guān)講話，正研究有關(guān)方案。”
根據(jù)華福證券官網(wǎng)目前公布的一份股東出資情況來看，華福證券前三大股東的單一股東都是福建省國資委，而興業(yè)國際信托母公司興業(yè)銀行的第一大股東則是福建省財政廳。據(jù)了解，興業(yè)銀行長期持有華福證券有限責(zé)任公司60.35%股權(quán)，并且其中56%為代持，代持自2010年12月起。此次并購即是將此前代持的56%股份正式劃為興業(yè)國際信托所有，從而使得興業(yè)銀行通過其子公司興業(yè)國際信托間接持有券商牌照。
除了興業(yè)銀行正在積極運作，有消息稱，交通銀行正有意接盤蘇格蘭皇家銀行(RBS)擬售出的華英證券33.3%的股權(quán)。據(jù)導(dǎo)報記者了解，交通銀行已經(jīng)將收購計劃上報國務(wù)院。
華英證券公司網(wǎng)站公布的信息顯示，華英證券為RBS與國聯(lián)證券設(shè)立的合資證券公司，其中國聯(lián)證券出資比例66.7%，RBS出資比例33.3%。
據(jù)導(dǎo)報記者了解，截至目前，在A股上市的16家商業(yè)銀行中，共有6家銀行通過子公司持有券商牌照，分別為中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和招商銀行。
不過，除了中國銀行通過其境外全資子公司中銀國際控股間接持有中銀國際證券，從而獲得券商牌照，其余五家商業(yè)銀行間接持有的券商牌照均為其香港子公司在中國香港開設(shè)的證券公司，如工銀國際證券、建銀國際證券、農(nóng)銀國際證券、交銀國際證券、招銀國際證券。
利潤貢獻有限
“商業(yè)銀行憑借資產(chǎn)負債表優(yōu)勢將在固定收益業(yè)務(wù)方面具備強大競爭力，同時在通道型零售業(yè)務(wù)上也將較容易獲得市場份額的上升。”一名券商分析師表示，銀行如果獲得券商牌照，對現(xiàn)有券商的影響將是較大的，隨著證券行業(yè)分化加劇，交易性投行和具備復(fù)雜產(chǎn)品設(shè)計能力的投行才能生存。
不過中金公司指出，證券業(yè)務(wù)牌照的開放將從投行業(yè)務(wù)開始，而年內(nèi)開放經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照的概率很小。“交通銀行和興業(yè)銀行最有可能先行進入。
而從商業(yè)銀行進入基金、信托、保險等行業(yè)的經(jīng)驗看，雖然這些子公司憑借母行的渠道和客戶優(yōu)勢獲得快速發(fā)展，但并未顯著削弱行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司的競爭優(yōu)勢。
“雖然銀行將獲券商牌照的消息讓市場一度近乎瘋狂，但銀行獲得牌照所能帶來的利潤貢獻卻相對有限。”齊魯證券劉保民分析稱。
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