中小險(xiǎn)企面臨轉(zhuǎn)型陣痛，今年以來(lái)共有32家公司擬出清險(xiǎn)企股權(quán);同時(shí)也有18家公司新進(jìn)持有險(xiǎn)企股權(quán)

　　監(jiān)管趨嚴(yán)，經(jīng)營(yíng)艱難的險(xiǎn)企成了一些資本的“圍城”。新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，共有32家公司擬出清險(xiǎn)企股權(quán)，同時(shí)，有4家公司擬減少對(duì)險(xiǎn)企股權(quán)的持股比例。在一些資本退出保險(xiǎn)業(yè)的同時(shí)，也有18家公司新進(jìn)持有險(xiǎn)企股權(quán)，9家公司增持了險(xiǎn)企股權(quán)(不過(guò)，其中的大多數(shù)險(xiǎn)企雖披露了股東變更信息，但最終還需要銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)后才能生效)。

　　實(shí)際上，去年以來(lái)險(xiǎn)企股權(quán)已出現(xiàn)“出售難”，包括永安保險(xiǎn)、信泰人壽等險(xiǎn)企股權(quán)都出現(xiàn)了流拍。這背后是，保險(xiǎn)姓保，監(jiān)管趨嚴(yán)下的中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型陣痛，以及對(duì)股東準(zhǔn)入的門(mén)檻提高，資金來(lái)源審查趨嚴(yán)等。

　　作為一種稀缺金融資源的保險(xiǎn)牌照還吃香嗎?保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，其實(shí)并不能說(shuō)保險(xiǎn)牌照沒(méi)那么受歡迎了，只是公司在選擇是否進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)時(shí)，更加謹(jǐn)慎了。

　　新京報(bào)記者 潘亦純

　　年內(nèi)32公司出清險(xiǎn)企股權(quán)，多是中小險(xiǎn)企

　　資本進(jìn)進(jìn)出出，已成為保險(xiǎn)業(yè)的常態(tài)。新京報(bào)記者據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月9日，共有和諧健康、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)、安盛天平、農(nóng)銀人壽等20家險(xiǎn)企披露了股東變更的相關(guān)信息，比上年同期的6家同比增長(zhǎng)超兩倍。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生對(duì)新京報(bào)記者解釋稱(chēng)，今年險(xiǎn)企股權(quán)變動(dòng)較多，或許與2018年新實(shí)施的股權(quán)管理辦法有關(guān)，有些公司不完全符合規(guī)定，所以在股權(quán)上做一些調(diào)整。此外，監(jiān)管對(duì)險(xiǎn)企股東要求較高、對(duì)股東與險(xiǎn)企的關(guān)聯(lián)交易查得較嚴(yán)格，也不排除有些股東在此大背景下選擇退出。“當(dāng)然，近兩年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也發(fā)生了較大變化，可能一些險(xiǎn)企股東自身所處的產(chǎn)業(yè)也在發(fā)生一些變化，所以可能也做了一些策略性的調(diào)整。”

　　從股東動(dòng)向?qū)用婵�，新京�?bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，共有32家公司擬出清險(xiǎn)企股權(quán)，同時(shí)，有4家公司擬減少對(duì)險(xiǎn)企股權(quán)的持股比例。具體到保險(xiǎn)公司，出現(xiàn)股東擬清倉(cāng)股權(quán)情況的險(xiǎn)企有和諧健康、交銀康聯(lián)、幸福人壽、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)等總計(jì)17家，其中大多數(shù)是中、小型險(xiǎn)企。

　　日前，交銀康聯(lián)披露了股東變動(dòng)信息。此前，其僅有交通銀行及康聯(lián)集團(tuán)兩個(gè)股東，第二大股東康聯(lián)集團(tuán)持股比例為37.5%，此次股東變動(dòng)，則是康聯(lián)集團(tuán)擬將其持有的全部股份轉(zhuǎn)給MS&AD 保險(xiǎn)集團(tuán)，這一變更股東事項(xiàng)待銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。交銀康聯(lián)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“如有進(jìn)一步明確信息，我們會(huì)及時(shí)披露。”

　　同樣的還有幸福人壽。6月中旬，其第一大股東中國(guó)信達(dá)也發(fā)布公告稱(chēng)，將擬出清所持全部幸福人壽股份，共計(jì)約51.66億股，股權(quán)占比為50.995%。中國(guó)信達(dá)此前回復(fù)新京報(bào)記者稱(chēng)，轉(zhuǎn)讓幸福人壽是圍繞“突出主業(yè)”做出的戰(zhàn)略選擇。

　　北京律師協(xié)會(huì)保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員、保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)律師李濱對(duì)新京報(bào)記者坦言，目前獲得保險(xiǎn)牌照確實(shí)很不容易，同時(shí)銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的股東有著嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件要求。

　　從市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，保險(xiǎn)公司若按照傳統(tǒng)方式經(jīng)營(yíng)，前五六年應(yīng)該是虧損的，但現(xiàn)在有很多中小壽險(xiǎn)公司，由于資本要求其縮短虧損的年限，或者要求其快速盈利，這就導(dǎo)致其中一些中小壽險(xiǎn)企業(yè)基本上將重心放在銀保業(yè)務(wù)，通過(guò)設(shè)計(jì)某些萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等投資類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品快速吸引公眾資本轉(zhuǎn)化為保費(fèi)，但這種經(jīng)營(yíng)模式顯然已經(jīng)偏離了保險(xiǎn)業(yè)非投資行業(yè)，需要向社會(huì)和公眾提供保險(xiǎn)保障產(chǎn)品的行業(yè)本質(zhì)。

　　“近年來(lái)，隨著監(jiān)管部門(mén)要求‘保險(xiǎn)姓保’，保險(xiǎn)業(yè)要回歸保障，這就使一些原來(lái)進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的資本看到了經(jīng)營(yíng)難度的增加和險(xiǎn)企短期盈利幾乎無(wú)法滿(mǎn)足資本獲利性的要求，這或許也是資本退出保險(xiǎn)業(yè)的原因之一。”李濱表示。

　　幸福人壽巨虧被拋棄背后，中小險(xiǎn)企面臨轉(zhuǎn)型陣痛

　　一般而言，股東出售或減持保險(xiǎn)公司的股份，主要原因包括股東公司基于自身發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃需要、盈利不佳等。不過(guò)，監(jiān)管趨嚴(yán)，“保險(xiǎn)姓保”之下，中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型陣痛也正考驗(yàn)著股東的承受力。

　　上述被股東拋棄的幸福人壽去年的原保費(fèi)收入91.66億元，同比下降了50%。對(duì)于原保費(fèi)的大幅下滑，幸福人壽相關(guān)人士此前曾對(duì)媒體表示：“我們?nèi)ツ旮鶕?jù)價(jià)值轉(zhuǎn)型部署，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大幅調(diào)整，其中包括停售了高現(xiàn)價(jià)躉繳產(chǎn)品，所以保費(fèi)下滑。”

　　此外，資本市場(chǎng)震蕩也是外部原因。受2018年資本市場(chǎng)大幅下行影響，去年幸福人壽權(quán)益類(lèi)投資出現(xiàn)較大規(guī)模的損失，導(dǎo)致去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意。2018年，幸福人壽巨虧了約68億元。擬出清其股權(quán)的中國(guó)信達(dá)，2018年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1070.3億元，同比下降10.8%，實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)120.4億元，同比下滑33.6%。其表示，“2018年凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑主要受保費(fèi)收入減少影響，而集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要由子公司幸福人壽經(jīng)營(yíng)。”

　　類(lèi)似于幸福人壽的險(xiǎn)企并非個(gè)例，近年來(lái)，由于監(jiān)管要求保險(xiǎn)回歸保障，且對(duì)中短存續(xù)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行諸多限制，這也使得此前一些以萬(wàn)能險(xiǎn)、理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的中小型險(xiǎn)企，陷入了轉(zhuǎn)型困境。一方面，發(fā)展保障型產(chǎn)品需要研發(fā)產(chǎn)品、鋪設(shè)經(jīng)紀(jì)渠道或者個(gè)險(xiǎn)渠道，這考驗(yàn)著保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面的功力，也不是一蹴而就的事情，例如建設(shè)個(gè)險(xiǎn)渠道，就需要花較多的時(shí)間與精力。另一方面，市場(chǎng)入局者增加，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，大型險(xiǎn)企有品牌優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)，個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍已十分成熟。而中小型險(xiǎn)企顯然在這些方面弱一些，這也就意味著其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中也處于相對(duì)弱勢(shì)。

　　永安保險(xiǎn)等險(xiǎn)企股權(quán)“出售難”，保險(xiǎn)牌照還吃香嗎?

　　在一些資本退出保險(xiǎn)業(yè)的同時(shí)，也有18家公司新進(jìn)持有險(xiǎn)企股權(quán)，9家公司增持了險(xiǎn)企股權(quán)，這些公司包括投資公司、地產(chǎn)公司、能源公司、信息公司等。從險(xiǎn)企角度來(lái)看，安華農(nóng)險(xiǎn)、百年人壽等多家險(xiǎn)企，出現(xiàn)了擬新進(jìn)股東持股的情況。

　　例如安華農(nóng)險(xiǎn)，中國(guó)能源投資有限公司擬成為其新進(jìn)股東，受讓了6.809%的股權(quán)。綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、國(guó)測(cè)地理信息科技產(chǎn)業(yè)園集則擬成為百年人壽兩個(gè)新進(jìn)的股東，分別受讓11.55%、8.98%的股權(quán)。

　　那么保險(xiǎn)牌照還吃香嗎?

　　從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，出清險(xiǎn)企股權(quán)、“逃離”保險(xiǎn)業(yè)的公司數(shù)量要明顯高于新進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)的公司數(shù)量。此外，近年來(lái)，還出現(xiàn)了一些公司雖然想轉(zhuǎn)讓險(xiǎn)企股權(quán)，但卻“賣(mài)不出去”的情況。

　　例如永安保險(xiǎn)的股東之一西飛集團(tuán)，2018年11月9日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布信息，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓所持有的永安保險(xiǎn)1130萬(wàn)股股權(quán)，占總股本的0.38%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4232.37萬(wàn)元，但并未成功。今年1月7日，西飛集團(tuán)再次在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓永安保險(xiǎn)股份，此次的轉(zhuǎn)讓底價(jià)直接“打九折”定為3810萬(wàn)元。新京報(bào)記者注意到，上述永安保險(xiǎn)的股權(quán)至今還在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所上掛牌，轉(zhuǎn)讓低價(jià)仍為3810萬(wàn)元。

　　信泰人壽也有類(lèi)似情況。新京報(bào)記者在阿里拍賣(mài)上發(fā)現(xiàn)，去年11月份，三門(mén)金石園林有限公司將其持有的信泰人壽4700萬(wàn)股股權(quán)進(jìn)行拍賣(mài)，第一次拍賣(mài)起拍價(jià)約為1.06億元，但最終流拍了。今年1月份，該股權(quán)進(jìn)行第二次拍賣(mài)，此時(shí)，起拍價(jià)已降至8460萬(wàn)元，便宜了將近兩成，但仍無(wú)法擺脫流拍的命運(yùn)。目前，該股權(quán)仍繼續(xù)拍賣(mài)，新一輪拍賣(mài)將于7月26日開(kāi)始，起拍價(jià)也再次降價(jià)至7402.5萬(wàn)元。

　　值得關(guān)注的是，永安保險(xiǎn)及信泰人壽去年均實(shí)現(xiàn)了盈利，凈利潤(rùn)分別達(dá)1.81億元及0.32億元，在目前的形勢(shì)下，險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利已不易，但這些險(xiǎn)企找“接盤(pán)”股東仍困難，這些現(xiàn)象是否說(shuō)明保險(xiǎn)牌照的受歡迎程度有所下降?

　　一位保險(xiǎn)業(yè)人士對(duì)記者表示，其實(shí)并不能說(shuō)保險(xiǎn)牌照沒(méi)那么受歡迎了，只是公司在選擇是否進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)時(shí)，更加謹(jǐn)慎了。其次，公司對(duì)于其投資的保險(xiǎn)標(biāo)的選擇，也會(huì)綜合多方面進(jìn)行考慮，例如公司經(jīng)營(yíng)情況、其他股東的情況等。此外，近年來(lái)監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司股東準(zhǔn)入嚴(yán)格，即便一家公司想成為險(xiǎn)企股東，也不一定符合標(biāo)準(zhǔn)。

　　自2018年4月10日起實(shí)施《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》后，險(xiǎn)企股東的準(zhǔn)入門(mén)檻也有所提升，種種因素讓許多公司在決定是否進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)時(shí)出現(xiàn)猶豫。

　　近期，新京報(bào)記者還獲悉，為落實(shí)2019年公司治理監(jiān)管工作任務(wù)，決定組織開(kāi)展保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專(zhuān)項(xiàng)整治工作，將嚴(yán)厲打擊保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股東股權(quán)違規(guī)行為以及通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等亂象行為，將重點(diǎn)關(guān)注2018年實(shí)施的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》出臺(tái)后的股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易情況。

　　此次險(xiǎn)企股權(quán)專(zhuān)項(xiàng)整治工作的重點(diǎn)也包括：股東行為是否符合規(guī)定要求：股東通過(guò)隱藏實(shí)際控制人、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)代持、一致行動(dòng)約定等隱性行為規(guī)避監(jiān)管審查，謀求對(duì)保險(xiǎn)公司的控制權(quán)和主導(dǎo)權(quán)等;股東質(zhì)押保險(xiǎn)公司股權(quán)是否符合規(guī)定要求：保險(xiǎn)公司是否存在股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)比例過(guò)高，股權(quán)變動(dòng)頻繁，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的情況等。

　　此外，投資人資金來(lái)源是否符合規(guī)定也是重點(diǎn)之一。例如投資人取得保險(xiǎn)公司股權(quán)，是否使用來(lái)源合法的自有資金，是否存在投資人通過(guò)設(shè)立持股機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)預(yù)期收益權(quán)等方式變相規(guī)避自有資金監(jiān)管規(guī)定的情形;投資人是否存在挪用保險(xiǎn)資金，或者以保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃、私募基金、股權(quán)投資等獲取的資金對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行循環(huán)出資的情況等。

　　金融開(kāi)放背景下 有外資股東增持險(xiǎn)企股權(quán)

　　在金融開(kāi)放的大背景下，險(xiǎn)企的外資股東也迎來(lái)了新一輪發(fā)展機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，我國(guó)金融開(kāi)放出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清今年5月份在接受媒體采訪時(shí)就提出了12條對(duì)外開(kāi)放的新措施，其中關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)的就有“允許外國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)公司投資設(shè)立保險(xiǎn)類(lèi)機(jī)構(gòu)”“允許境內(nèi)外資保險(xiǎn)集團(tuán)公司參照中資保險(xiǎn)集團(tuán)公司資質(zhì)要求發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)類(lèi)機(jī)構(gòu)”等。因此，今年以來(lái)也有一些外資股東增持了保險(xiǎn)公司股權(quán)。

　　例如安盛天平，其《關(guān)于變更股東有關(guān)情況的信息披露公告》中就顯示，公司外資股東也是第一大股東——AXA Versicherungen AG，擬成為寧波益科創(chuàng)業(yè)投資有限公司、寧波華閣實(shí)業(yè)投資有限公司等其余五家股東出清安盛天平股權(quán)的受讓方，該交易達(dá)成后，AXA Versicherungen AG將持有安盛天平100%的股權(quán)，此前，其只持有安盛天平50%的股權(quán)。

　　同樣的情況還出現(xiàn)在華泰保險(xiǎn)集團(tuán)。相關(guān)公告顯示，其股東安達(dá)百慕大保險(xiǎn)公司擬成為部分小股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的受讓方，其持有華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的持股比例從約6.18%提到了約10.93%。

　　華泰保險(xiǎn)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)新京報(bào)記者表示，股東方出于自身需要對(duì)所持有的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓是股東的權(quán)力，華泰尊重股東方出于自身考量作出的決定。安達(dá)(Chubb)是全球最大的上市財(cái)產(chǎn)及責(zé)任保險(xiǎn)人，自2002年入股華泰以來(lái)，一直是華泰的第一大股東，此次增持股份，既表明了安達(dá)對(duì)于華泰以往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的充分認(rèn)可，也表明其看好公司未來(lái)的發(fā)展前景。目前華泰保險(xiǎn)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，未受到股東變更的影響。