4月21日晚間，貴州茅臺(tái)(600519，SH)發(fā)布2019年年報(bào)，公司交出了“15.10%營收增速及17.05%凈利增速”的成績單。昨日，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度創(chuàng)1249.5元新高，收于1244.5元，上漲3.71%。

　　2019年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%;實(shí)現(xiàn)凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。其中，茅臺(tái)酒創(chuàng)造營收758.02億元，其他系列酒則實(shí)現(xiàn)營收95.42億元。公司營收、凈利均再創(chuàng)歷史新高。公司還計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元，共分配現(xiàn)金紅利213.87億元。

　　由于茅臺(tái)酒和系列酒毛利率雙雙上升，貴州茅臺(tái)酒類業(yè)務(wù)整體毛利率也繼續(xù)攀升至91.37%，這已是公司酒類業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)兩年上升。財(cái)報(bào)顯示，今年茅臺(tái)酒的投放量或與2019年基本持平。

　　▲根據(jù)貴州茅臺(tái)年報(bào)，無論是每股派發(fā)的現(xiàn)金紅利，還是派發(fā)的總額，茅臺(tái)2019年的分紅均創(chuàng)了新高 鄒利制圖

　　凈利潤412億超業(yè)績預(yù)告

　　2019年，茅臺(tái)酒創(chuàng)造營收758.02億元，同比增長15.75%，其他系列酒營收95.42億元，同比增長18.14%。貴州茅臺(tái)還計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元，共分配現(xiàn)金紅利213.87億元(含稅)，約占公司全年度凈利潤的51.90%。

　　近年來，貴州茅臺(tái)分紅金額持續(xù)增長。2016年~2018年，貴州茅臺(tái)分配現(xiàn)金紅利總額分別約85.3億元、138.2億元和182.6億元。

　　“這個(gè)業(yè)績基本符合預(yù)期，與公司之前披露的經(jīng)營情況基本相符合。”華創(chuàng)證券食品飲料行業(yè)首席分析師方振對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

　　今年1月，貴州茅臺(tái)曾預(yù)告，2019年度實(shí)現(xiàn)營收885億元左右，同比增長15%左右，凈利潤405億元左右。最新披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，茅臺(tái)的實(shí)際凈利潤超出此前的預(yù)告。

　　在生產(chǎn)方面，2019年度，貴州茅臺(tái)完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.50萬噸，同比增長6.88%。其中，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.99萬噸，同比微增0.51%，系列酒基酒產(chǎn)量2.51萬噸，同比增長22.28%;

　　在銷售方面，2019年，貴州茅臺(tái)共銷售茅臺(tái)酒約3.46萬噸，同比增加6.46%。同期，共銷售系列酒3.01萬噸，同比增長1.04%。茅臺(tái)酒和系列酒銷售額增速明顯快于銷量增速。

　　去年，茅臺(tái)酒出廠價(jià)沒變，由于茅臺(tái)酒產(chǎn)量限制，公司茅臺(tái)酒銷售量僅增長了6.46%。而優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升直營占比成為貴州茅臺(tái)業(yè)績增長的驅(qū)動(dòng)力。2019年茅臺(tái)酒銷售3.456萬噸，其中撥給經(jīng)銷商渠道約1.7萬噸。也就是說，2019年有一半以上的茅臺(tái)酒通過經(jīng)銷商渠道銷售。

　　去年，茅臺(tái)酒和系列酒毛利率也雙雙出現(xiàn)上升。其中，茅臺(tái)酒的毛利率為93.78%，同比增加0.04個(gè)百分點(diǎn);系列酒的毛利率為72.2%，同比增加1.15個(gè)百分點(diǎn)。由此，貴州茅臺(tái)整體酒類業(yè)務(wù)毛利率為91.37%，同比增加了0.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至2019年底，貴州茅臺(tái)共有2482家經(jīng)銷商。2019年貴州茅臺(tái)減少的茅臺(tái)酒經(jīng)銷商數(shù)量為654家，其中主要是醬香系列酒經(jīng)銷商減少，減少數(shù)量達(dá)到503家。貴州茅臺(tái)預(yù)收款項(xiàng)為137.4億元，較年初的135.77億元小幅增加。

　　貴州茅臺(tái)計(jì)劃2020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長10%左右，同時(shí)完成基本建設(shè)投資53.71億元。

　　茅臺(tái)批價(jià)回升至2300元

　　此前，因新冠肺炎疫情蔓延，資本市場風(fēng)聲鶴唳，A股市場上白馬股遭遇巨大拋壓。自2月3日鼠年開市后，貴州茅臺(tái)股價(jià)也一度跌破千元大關(guān)。如今隨著國內(nèi)疫情形勢明顯好轉(zhuǎn)，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，貴州茅臺(tái)的經(jīng)營恢復(fù)正常，公司股價(jià)也再度上揚(yáng)，重新站上千元。

　　截至4月22日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)收于1244.5元/股，總市值約1.56萬億元，超越全球飲料巨頭可口可樂，問鼎全球食品飲料行業(yè)市值冠軍。在A股市場，貴州茅臺(tái)的流通市值也超越工商銀行，位居滬深兩市之首。而在當(dāng)日盤中，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度達(dá)到1249.5元/股，創(chuàng)出新高。

　　近期，貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)上漲，與外資回流有關(guān)。此前國外資本市場劇烈波動(dòng)，外資不得不大量撤回本土“救場”，以茅臺(tái)為代表的流動(dòng)性好的藍(lán)籌股成為拋售對象。隨著國外資本市場逐漸趨穩(wěn)，以及國內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，外資也開始持續(xù)加倉A股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月北向資金累計(jì)流入超400億元。其中北向資金凈買入貴州茅臺(tái)52.17億元，位居A股首位;其次是五糧液，凈買入29.76億元;之后是藥明康德和海天味業(yè)，北向資金分別凈買入21.15億元和17.20億元。而最近一個(gè)月，貴州茅臺(tái)和五糧液股價(jià)分別上漲15.9%和16.6%。

　　與此同時(shí)，茅臺(tái)酒一批價(jià)也開始企穩(wěn)回升。此前，由于疫情影響，茅臺(tái)酒一批價(jià)一度跌破2000元大關(guān)。但最近半個(gè)月，茅臺(tái)酒價(jià)格迅速回升，目前主流價(jià)格在2200元~2300元/瓶左右。

　　“我們這邊4月21日茅臺(tái)酒的批價(jià)是2270元/瓶，上周價(jià)格漲得有點(diǎn)兇，這幾天價(jià)格基本上穩(wěn)定在這個(gè)水平。”一位貴州當(dāng)?shù)氐拿┡_(tái)酒經(jīng)銷商對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，目前貨源相對充足，以2300元/瓶左右的價(jià)格拿貨也較容易。

　　今年供應(yīng)量或?qū)⒊制?/p>

　　年報(bào)顯示，2020年茅臺(tái)集團(tuán)計(jì)劃供應(yīng)量為3.45萬噸，與2019年茅臺(tái)酒銷售量3.456萬噸基本持平。從產(chǎn)量來看，茅臺(tái)酒2020年產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。

　　今年2月中旬，茅臺(tái)進(jìn)入全面復(fù)工狀態(tài)。按計(jì)劃，貴州茅臺(tái)2020年度計(jì)劃安排營業(yè)總收入同比增長10%。疫情后，茅臺(tái)提出2020年“計(jì)劃不變，任務(wù)不減，指標(biāo)不調(diào)，員工收入不降”的原則。

　　今年3月初，茅臺(tái)集團(tuán)迎來換帥，48歲的原貴州省交通運(yùn)輸廳廳長高衛(wèi)東接任李保芳成為茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長。

　　“空降”而來的高衛(wèi)東在接掌茅臺(tái)這一個(gè)多月來，首先開啟了密集的調(diào)研，以盡快熟悉茅臺(tái)的情況。

　　高衛(wèi)東履新后的3月24日，貴州省省長諶貽琴調(diào)研茅臺(tái)集團(tuán)，要求茅臺(tái)堅(jiān)持“定位、定向、瘦身、規(guī)范、改革”要求，在新起點(diǎn)上推動(dòng)茅臺(tái)集團(tuán)“高質(zhì)量發(fā)展、大踏步前進(jìn)”。

　　3月底，茅臺(tái)內(nèi)部也掀起了為期半個(gè)月的“找問題、找措施、找目標(biāo)”(以下簡稱“三找”)大討論。

　　在“三找”大討論的啟動(dòng)會(huì)上，高衛(wèi)東一口氣問了三個(gè)反問：“是不是實(shí)現(xiàn)了千億，就可以任性了沒有問題了?是不是‘一瓶難求’，就高枕無憂了?是不是‘一騎絕塵’，就可以睡安穩(wěn)覺了?”

　　“疫情不會(huì)打斷貴州茅臺(tái)持續(xù)向上的趨勢。”在白酒專家萬興貴看來，疫情對貴州茅臺(tái)影響有限。茅臺(tái)酒是高端白酒，本身的市場占有率就很小，相對而言，受疫情沖擊較其他白酒要小得多，應(yīng)對疫情沖擊也更從容。

　　作為貴州的納稅大戶，茅臺(tái)對于貴州的重要性不言而喻。2019年，茅臺(tái)集團(tuán)營收超過千億，占貴州GDP的近6%;上繳利稅超過400億元，貢獻(xiàn)了貴州公共財(cái)政預(yù)算收入逾兩成。

　　“受疫情影響，現(xiàn)在全國經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力。這時(shí)候需要茅臺(tái)挺身而出，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。”一位貴州當(dāng)?shù)鼐茦I(yè)人士對記者稱，貴州省委、省政府此時(shí)向茅臺(tái)提出高質(zhì)量發(fā)展、大踏步前進(jìn)的要求正逢其時(shí)。