A股迎來(lái)2021年“開(kāi)門紅”，融資客加倉(cāng)路徑也逐漸清晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周(1月4日至8日)兩市融資余額較前一周增加443.56億元，1月7日兩市融資余額達(dá)15275.07億元，創(chuàng)下近5年來(lái)新高。

　　從融資客加倉(cāng)方向看，電氣設(shè)備、有色金屬、電子、國(guó)防軍工等行業(yè)凈買入額居前，寧德時(shí)代、隆基股份、中國(guó)平安、雅化集團(tuán)的凈買入額較高。

　　融資余額創(chuàng)近5年來(lái)新高

　　1月11日A股三大股指再度回落。上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3531.50點(diǎn)，跌1.08%;深證成指收?qǐng)?bào)15115.38點(diǎn)，跌1.33%;創(chuàng)業(yè)板指失守3100點(diǎn)，報(bào)3092.86點(diǎn)，跌1.84%，但市場(chǎng)情緒未出現(xiàn)明顯降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，11日滬深兩市成交額達(dá)12118億元。這意味著，2021年以來(lái)A股單日成交額均在1萬(wàn)億元以上，上一次市場(chǎng)出現(xiàn)類似情形還是在2020年8月。

　　交投情緒階段性高漲助推市場(chǎng)兩融規(guī)模不斷攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日收盤，兩市兩融余額為16730.31億元，其中融資余額為15275.07億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)下近5年來(lái)新高。2021年首個(gè)交易周，兩市兩融余額環(huán)比增加535.92億元，其中融資余額環(huán)比增加443.56億元。

　　值得注意的是，11日A股三大股指下跌的同時(shí)，北向資金逆勢(shì)入場(chǎng)搶籌。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天北向資金累計(jì)凈買入8.94億元，其中滬股通資金凈賣出9.50億元、深股通資金凈買入18.43億元。截至11日，北向資金已連續(xù)4個(gè)交易日持續(xù)保持凈流入狀態(tài)，年內(nèi)凈買入額累計(jì)達(dá)200.21億元。

　　中國(guó)銀河證券分析師蔡芳媛指出，北向資金一直被視為A股行情的風(fēng)向標(biāo)。觀察近期北向資金流向可以看出，海外投資者并不熱衷于追逐熱點(diǎn)板塊，而是更看重估值的合理性。

　　在兩融市場(chǎng)上，新年首個(gè)交易周哪些行業(yè)板塊獲得了資金青睞?

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上周全部獲得融資客加倉(cāng)，但行業(yè)間分化明顯。電氣設(shè)備板塊以75.03億元融資凈買入額居第一;有色金屬、電子板塊居第二、三位，融資凈買入額分別為51.27億元、41.71億元;國(guó)防軍工、食品飲料、非銀金融、醫(yī)藥生物板塊融資凈買入額均超過(guò)30億元。

　　同時(shí)，紡織服裝、銀行、綜合板塊上周獲得融資客加倉(cāng)金額較少，均不足1億元，綜合板塊上周融資凈買入額僅有674.96萬(wàn)元。

　　從行業(yè)表現(xiàn)看，上周融資客加倉(cāng)較多的行業(yè)板塊表現(xiàn)也較活躍。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，上周有色金屬板塊以10.66%的漲幅“領(lǐng)跑”，電氣設(shè)備、國(guó)防軍工、食品飲料等板塊漲幅居前。

　　多只股票獲融資客加倉(cāng)

　　哪些標(biāo)的股成為上周融資客加倉(cāng)的心頭好?

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在上周融資客凈買入的945只標(biāo)的股中，寧德時(shí)代以融資凈買入額19.91億元居首，其行業(yè)屬性為電氣設(shè)備。2020年寧德時(shí)代股價(jià)大漲逾230%，進(jìn)入2021年公司股價(jià)繼續(xù)走高，1月8日盤中一度創(chuàng)下424.99元/股的歷史新高。緊隨其后的是隆基股份，上周融資凈買入額為18億元。

　　上周融資凈買入額超過(guò)10億元的還有中國(guó)平安、愛(ài)爾眼科、雅化集團(tuán)，分屬保險(xiǎn)、醫(yī)藥、化工行業(yè)。上周融資凈買入額居前的還有航發(fā)動(dòng)力、伊利股份、海康威視、三安光電、中信建投等，所屬行業(yè)分別為軍工、食品飲料、電子設(shè)備、非銀金融等。

　　部分非銀金融、醫(yī)藥、新能源類標(biāo)的股上周遭到融資客減倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周東方財(cái)富融資凈償還規(guī)模達(dá)3.7億元，排名第一;復(fù)星醫(yī)藥、贛鋒鋰業(yè)、長(zhǎng)春高新、天賜材料、桐昆股份等標(biāo)的股，上周融資凈賣出規(guī)模均在1億元以上。

　　“春季躁動(dòng)”仍可為

　　上周，A股結(jié)構(gòu)性行情趨勢(shì)進(jìn)一步明確。不少投資者遭遇“個(gè)股不漲指數(shù)漲”的尷尬局面。展望后市，行情會(huì)如何演進(jìn)，還有哪些行業(yè)板塊值得“上車”?

　　光大證券策略分析師秦波認(rèn)為，企業(yè)盈利復(fù)蘇趨勢(shì)相對(duì)確定，當(dāng)前政策邊際收緊力度較溫和，市場(chǎng)有望震蕩向上，可把握三條主線：一是順周期的工業(yè)金屬、石油石化;二是消費(fèi)領(lǐng)域的汽車，以及受益于海外出口拉動(dòng)的家電、家居;三是業(yè)績(jī)持續(xù)保持高增速的新能源和國(guó)防軍工。

　　太平洋證券策略分析師周雨認(rèn)為，弱美元和海外風(fēng)險(xiǎn)緩和有利于外資持續(xù)流入A股，疊加公募加倉(cāng)仍有空間，“春季躁動(dòng)”仍可為。建議圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(補(bǔ)庫(kù)存、可選消費(fèi))和“雙循環(huán)”主題展開(kāi)布局，關(guān)注四條主線：一是受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且低估值的品種，如銀行、保險(xiǎn);二是受益出口驅(qū)動(dòng)且補(bǔ)庫(kù)存的中游制造，如化工、有色、機(jī)械;三是“科技內(nèi)循環(huán)”，如光伏、新能源汽車、軍工、云計(jì)算;四是“消費(fèi)內(nèi)循環(huán)”，如可選消費(fèi)中的汽車、消費(fèi)電子、家電家居。